养老投资背景-老龄化进程加速
老龄化趋势加速：我国65岁及以上老年人口占比已升高至12.6%，增速排名世界前列。人口老龄化已成亟待解决的问题，养老的紧迫性和必要性随之显现。
个人/社会养老形势严峻：2005年中国每6.1个劳动力供养一位老人，到2050年则是1.6:1，未来养老压力或将持续扩大。
养老观念转变-投资养老成为必然
养儿防老、储蓄防老难以为继：随着社会竞争加大，"养儿防老"已阻碍重重。同时，储蓄养老收益长期很难跑赢通胀，资产增值更难以实现。
投资养老需提前规划：养老投资要趁早，提早进行长期资产配置规划，在复利的作用下，更有可能让退休后生活品质不打折。
华夏基金-五大优势 专业出众
领军者：截至2020年末，华夏基金服务个人投资者1.6亿户，资产管理总规模超1.5万亿（含子公司）；旗下公募基金累计分红1713.81亿元，是全国首家累计分红超千亿元的基金公司！
实战者：丰富的养老金管理经验，首批获得基金行业全部养老金管理资格，并发行业内首只养老目标基金。
杰出者：首批FOF管理人，连续5年获得"金音奖-中国最佳客户联络中心客户服务奖"（工信部、商务部指导，51Callcenter主办，2016-2020年），连续5年获评"被动投资金牛基金公司"奖（中国证券报，2015-2019年），获得了业界的广泛认可！
绩优者：2007-2019年末，华夏基金企业年金累计收益率达215.70%，远高于全行业水平的143.14%，且每年实现了整体正收益。年金投资表现突出！
探路者：携手全球领先的养老金领域研究专家-富达国际，在公募养老基金的投资方面开展全方位合作，引入先进理论，首创华夏TDF，打造国内更具优势的养老基金投资管理能力！
数据来源：中国基金业协会，华夏基金，公开资料，2020.12
四大亮点-助力养老投资从容便捷
本产品以着眼大局的设计理念，从养老投资的长期性和科学性入手，着重考虑中国国情和居民个人养老需求，打造适合养老投资的普惠金融产品!
定位保守 风险清晰
本产品权益资产仓位限制为0-15%，适合对养老投资需求明确，具备一定市场投资经验，且风险偏好为保守型的投资者长期持有。在持有期间，投资组合目标风险基本保持不变。
攻守兼备 力控回撤
本系列产品以FOF的形式运作，最主要持有的资产为公募基金,多元化的配置可以有效分散风险，降低投资组合波动率，控制净值回撤幅度。
双重优势 形成合力
本产品精选绩优基金构建组合。在有效发挥华夏基金资产配置优势的同时，又能充分利用底层公募基金的专业投资能力，助力投资者一键配置市场优质基金。
持有锁定 专注长期
本产品设置1年持有锁定期，帮助投资者建立投资纪律、培养投资心态。本基金为发起式产品，华夏基金及相关人员将认购不低于1000万元，持有期不低于3年，与投资者风险共担。
华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。截至2020年12月底，华夏基金管理资产规模超过1.5万亿元（含子公司），是境内最大的基金管理公司之一。服务近1.6亿户个人投资者以及近5.9万户机构投资者，服务全国社保、企业年金及专户客户以及欧美亚多个国家和地区的主权基金、央行、养老金、银行、资产管理公司、证券公司等境外机构客户。
数据来源：华夏基金，截至2020年12月底
华夏基金在业内最早提出了"研究创造价值"的投资理念，吸收了大批海内外专业人士，选拔了知名高校的优秀人才，构建了精英荟萃的投研平台，投研决策和风控机制成熟，打造了业内规模领先、优秀的投资团队。投研人员约200人，实现了全行业覆盖，在业内处于领先地位。
许利明先生具备丰富的组合管理经验、出色的宏观配置能力和良好的金融工程功底，曾任天弘基金 基金经理、投委会委员，中国国际金融有限公司资产管理部执行总经理、投资经理等。
2011年6月加入华夏基金管理有限公司，曾任机构投资部投资经理等。许利明先生深耕养老公募基金投资管理，覆盖的产品和领域丰富，现任华夏养老2035三年、华夏养老2040三年、华夏养老2045三年、华夏养老2050五年基金经理。许利明先生管理的养老目标基金任职年化收益均超过17%，业绩表现较为出色。
资产配置风格
投资风格较为稳健，注重回撤控制，采用定性与定量结合的方法优选绩优基金，致力于寻找可以创 造稳定、可持续、可复制超额收益的基金经理，力争实现β和捕捉α，提升投资组合的业绩表现。
以"货币—信用—流动性—盈利/估值—情绪"的五因素六象限的战术资产配置框架，探寻"金融—市场价格—经济"三要素之间内在联系，合理划分象限，在各象限下确定优势组合并根据风险预算确定组合配置比例。
| 基金名称 | 华夏保守养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF） | ||
|---|---|---|---|
| 基金类别 | 基金中基金 | ||
| 基金代码 | 010281 | ||
| 托管人 | 中国银行股份 有限公司 |
风险 等级 |
R3 （中风险） |
| 投资目标 | 在控制风险的前提下，通过资产配置、基金优选，力求基金资产稳定增值。 | ||
| 投资范围 | 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金（包括QDII基金）、香港互认基金、国内依法发行上市的股票（包括创业板、中小板、存托凭证及其他经中国证监会注册或核准上市的股票）、港股通标的股票、债券、货币市场工具（含同业存单）、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 | ||
| 投资比例 | 本基金投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金的比例不低于本基金资产的80%，投资单只基金的比例不高于本基金资产净值的20%，投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金ETF）等品种的比例合计原则上不超过15%。本基金自基金合同生效日一年后的年度对应日之后，每个交易日日终保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。本基金投资于权益类资产（包括股票、股票型基金和混合型基金）的比例为基金资产的0-15%。 | ||
| 投资策略 |
1、资产配置策略。本基金采用目标风险策略，为保守目标风险型基金。本基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金ETF）等品种的比例合计原则上不超过15%，投资于权益类资产的比例为基金资产的0-15%。在战略资产配置方面，使用波动率、CVaR等指标衡量目标风险划定产品线，采用风险预算模型控制风险，将风险目标进行分解。在战术资产配置方面，将采用MVP策略、VPPI策略。 2、基金投资策略。在确定资产配置方案后通过定性与定量相结合的方法对基金数据进行分析，得出适合投资目标的备选基金，并通过最优算法得出基金配置比例，构建基金组合。 |
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| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率×10%＋中债综合（全价）指数收益率×90% | ||
| 风险收益特征 | 本基金属于混合型基金中基金（FOF），是目标风险型基金，目标风险按照风险水平由低至高分为保守、稳健、均衡、积极、进取，本产品为保守目标风险。其长期平均风险和预期收益率低于股票基金，高于货币市场基金。 | ||
认/申购费用
投资者在认/申购基金份额时需交纳前端认/申购费，具体如下：
| 认购/申购金额 （含认购/申购费） |
前端认购费率 | 前端申购费率 |
|---|---|---|
| 100万元以下 | 0.60% | 0.80% |
| 100万元以上（含100万元） -200万元以下 |
0.40% | 0.60% |
| 200万元以上（含200万元） -500万元以下 |
0.20% | 0.40% |
| 500万元以上（含500万元） | 1,000元/每笔 | 1,000元/每笔 |
赎回费用本基金进行1年持有期控制，不收取赎回费。 其他费用管理费：0.3% 托管费：0.1% |
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风险提示
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称"基金"）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，华夏基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：如果您购买的产品为养老目标基金，产品"养老"的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。华夏基金提醒您基金投资的"买者自负"原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、华夏保守养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）（以下简称"本基金"）由华夏基金管理有限公司（以下简称"基金管理人"）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html）和基金管理人网站（http://www.chinaamc.com/）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
FOF产品特有风险
基金管理人在构建FOF投资组合的时候，对基金的选择在很大的程度上依靠了基金的过往业绩。但是基金的过往业绩往往不能代表基金未来的表现，所以可能引起一定的风险。
本基金管理人将严密监控标的基金动态和这些基金与其业绩比较基准指数相比的净值变化态势，力求将风险降到最低。
本基金的特有风险
华夏保守养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）为养老目标风险基金。"养老"的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本基金不保本，可能发生亏损。投资者须理解养老目标风险基金仅作为完整的退休计划的一部分，完整的退休计划包括基本养老保险、企业年金以及个人购买的养老投资品等。因此本基金对于在退休期间提供充足的退休收入不做保证，并且，本基金的基金份额净值随市场波动，即使在临近退休或退休日期以后，本基金仍然存在基金份额净值下跌的可能性，从而可能导致投资人在退休或退休后面临投资损失。请充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，谨慎做出投资决策。
（1）持有期锁定的风险
本基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金ETF）等品种的比例合计原则上不超过15%，按照相关法规规定，投资人最短持有期限不短于一年。在基金份额的一年持有期到期日前（不含当日），基金份额持有人不能对该基金份额提出赎回申请；基金份额的一年持有期到期日起（含当日），基金份额持有人可对该基金份额提出赎回申请。基金份额持有人将面临在一年持有期到期前不能赎回基金份额的风险。
（2）本基金投资策略特有风险
本基金属于养老目标风险基金。本基金关注宏观经济变化，以期辨识、挖掘未来收益源头，并结合量化方法进行目标波动率分析、定性分析，进而确定大类资产配置，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适时做出动态调整。
本基金投资策略特有的风险主要包括：首先在资产配置上本基金特有的风险主要来源于以下方面：一是本基金主要投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金，间接投资于股票市场与债券市场，但资产配置并不能完全抵御市场整体下跌风险，基金净值表现因此会可能受到影响。二是由于经济周期、市场环境、公司治理、制度建设等因素的不同影响，导致资产配置偏离优化水平，为组合绩效带来风险。目标风险型基金按照风险水平由低至高分为保守、稳健、均衡、进取、积极，本基金属于保守目标风险，权益类资产仓位较低，因此长期收益可能落后于权益类资产仓位较高的基金。
本基金的其他风险
本基金可投资存托凭证，基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响，存托凭证的境外基础证券的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险。
本基金投资港股通标的股票所带来的特有风险，包括但不限于：海外市场风险、股价波动较大的风险、港股通额度限制、港股通交易日设定的风险、交收制度带来的基金流动性风险、港股通标的权益分派、转换等处理规则带来的风险、香港联合交易所停牌、退市等制度性差异带来的风险、港股通规则变动带来的风险。