黄金是一类特殊的资产，具有金融属性、避险属性和商品属性三方面属性。

·金融属性：黄金在历史上长时间作为货币存在，布雷顿森林体系结束后，虽然美元与黄金脱钩，但时至今日黄金仍是各国央行资产负债表的重要组成部分之一，在维持汇率信心等方面有重要意义；此外，黄金在大类资产配置中的位置决定了其金融属性成为了长期黄金价格形成的主导逻辑。

·避险属性：黄金作为大类资产的一种，最大的特征是“零票息”和避险属性，且与大部分资产收益率呈现负相关性，在配置时能够对整个投资组合提供优化；这其中主要体现为两类风险事件对黄金价格的影响，一类为地缘政治风险，一类为美元信用风险。

·商品属性：黄金的生产主要来自采掘业，与其他大宗商品一样，供需平衡在其价格波动中占一定地位。由于黄金投资需求占比较高 ，同时每年新开采量占存量比仅为2%，所以实物黄金供求对价格影响较小，其影响主要体现为供求冲击的短期影响和黄金生产成本对金价支撑影响。

·无风险美元资产实际收益率是持有黄金的机会成本，黄金价格与无风险美元资产实际收益负相关。

·而无风险美元资产实际收益率=无风险美元资产名义收益率-美国通胀率，进而推出黄金价格与无风险美元资产名义收益率负相关，与美国通胀率正相关。

·负利率趋势下，黄金投资价值有望进一步强化。

历史上看，黄金的避险属性对金价走势影响强于商品属性，出现恐慌情绪增长时，有望成为资金避险的配置标的。

华夏黄金ETF是可以由普通投资者通过现金和黄金现货实盘合约进行认申购、赎回，并在证券交易所上市交易，由华夏基金运作管理并代理在上海黄金交易所买卖黄金现货合约的公募基金产品。华夏黄金ETF的主要产品特点如下：

1.被动管理：

·被动跟踪国内黄金现货价格，运作透明；

·主要持有上海黄金交易所的场内黄金现货合约；

·不参与交割。

2.黄金现货：

·持有的黄金现货合约的价值不得低于基金资产的90%。

·审慎参与黄金租赁，参与出借的黄金现货合约不超过基金资产净值的30%，出借期限最长不超过12个月，平均剩余期限不超过6个月。

·不办理黄金实物的出入库业务。

3.ETF模式：

·相比其他商品基金运作模式，ETF效率更高；

·流动性强，同时可以引入套利投资人参与。

华夏基金管理有限公司是境内管理基金规模领先、综合实力最强的基金管理公司之一。华夏基金服务机构客户超过49000户，服务公众持有人超过1.2亿户。华夏基金秉承“为信任奉献回报”的企业宗旨，注重将投资收益及时转化为红利，努力为投资人创造了丰厚的回报，累计为持有人分红超过1583亿元。（数据来源：华夏基金，截至2019年12月31日）

华夏基金在业内最早提出了“研究创造价值”的投资理念，吸收了大批海内外专业人士，选拔了知名高校的优秀人才，构建了精英荟萃的投研平台，投研决策和风控机制成熟，打造了业内规模领先、优秀的投资团队。投研人员约200人，实现了全行业覆盖，在业内处于领先地位。

·华夏基金致力于做中国最好的ETF服务商，公司管理权益类ETF规模1197.90亿元，规模占境内全部权益ETF规模的20%。

华夏基金始终引领行业ETF产品创新方向，自2004年把ETF引入境内开始，深耕16载，逐步打造了覆盖综合指数、权重股指数、中小盘指数、行业指数、主题指数、策略指数、商品期货指数以及海外市场指数的全面ETF产品线。（数据来源:华夏基金 截至日期:2019年12月31日）

·华夏基金数量投资部是业内最早成立的独立数量投资团队（2005年成立），数量投研团队由22位具有多年丰富经验的海内外专业投资经理以及专职研究人员组成。

·近2年华夏基金持续获得被动投资金牛基金公司奖项。（中国证券报，颁发时间：2019.4、2020.3）。